马龙,我们等了你半个多世纪!

太惨!马龙们20年来躲不过下跌,马龙们却错过上涨,流失逾七成收益!  来源:中国证券网  朱妍  近期A股冲高后持续震荡,基民不禁忧心忡忡:现在是不是要卖了?  先看看长江证券近期研究的发现,加深一下你对基民过于注重“择时”后果的理解程度。长江证券研究发现,以国内公募基金市场最具有代表性的基金指数(000011)为例进行统计,假如在基金指数上市的当天(2000年5月9日)买入,并持有到其统计截止日2020年10月14日,投资者的总收益率可达到724.06%,年化收益率10.54%,这可真香!  然而,假如在这近20多年的时间里未持有涨幅最大的20个交易日,却仍然踩中了跌幅最大的交易日,投资收益则会骤降至176.17%,投资年化收益率仅2.81%,且总收益与“买入并持有”的策略相比,仅为后者的25%左右,这样就会白白流失逾七成的收益。  更别提那些买在高点、卖在低点的基民了,或许连本金都保不住。  农银汇理基金杨鹏认为,大部分投资人希望能把“自上而下”和“自下而上”的投资逻辑完美结合,但这其实会出现冲突,只要自下而上地选择出好的基金产品,长期来看就是最好的投资。  “长期来看,择时其实真的没有那么重要,投资者买入基金后,总是渴望知晓何时才是最佳的卖出时点,其实卖出的时机基金经理会替基民把握,并不需要过度关注。”他说。  实际上,国内权益类基金经理的择时更显得不慌不忙,他们的优势更体现在择股上。华泰金工组今年三季度曾采用T-M、H-M和C-L模型对国内多类公募基金业绩进行归因分析,结果显示,国内公募基金普遍具有正向选股能力,业绩好的基金选股能力较强。  他们还通过Bootstrap抽样法对普通股票型基金超额收益进行分析并发现,大部分基金的超额收益主要来源于实力而非运气,且α(超额收益)越高,运气成分越少。  “与择股相比,择时更多地是考验运气和人性,业内不少同行的都将精力更多地放在个股、行业的选择和调仓上,而非择时。”有基金经理对记者说。  该基金经理同时表示,择时其实很难,基民对基金进行的“双层”择时更难,既包括了对基金产品的择时,又潜在包含了基金经理管理产品时自身的投资择时,不确定性更高。  今年买基金赚了的基民想落袋为安是正常的思考模式,但长期来看,很少有人能踩准买卖点,长期持有其实是更省心的选项,偏股型基金整体的长期回报也是不错的。  Choice数据显示,若以每年10月20日为截止日,2010年以来,偏股混合、普通股票型基金各年的五年期算数平均复权净值涨幅、中位数均为正,且盈利的基金数量占总数的比重很高。  偏股混合、普通股票型基金5年期相关数据  长江证券分析师郑凯认为,少有人能预测到未来的短期涨跌。“完美躲过下跌,且上涨都在场”的状态对普通投资者来说,是可望而不可及的,更常见的会是为躲过下跌而错过了上涨。  在他看来,投资中的大部分时间属于“冷板凳”等待状态,并非要一直“有所行动”才能证明自己的能力。投资者应当做的是,分散投资,并用合理的价格买入好的标的。其实,优秀的投资者,即便选择并持有了优秀的标的,更大部分时间也是在蛰伏并等待标的荣光时刻。  “无需为择时不力而苦恼,因为在统计数据面前,完美回避下跌只是小概率运气。不妨尝试更多元化的大类资产配置方法,或将上述难题交给专业机构去打理。”他说。

消息面:多世1、多世李克强主持召开国务院常务会议强调,进一步抓好财政资金直达机制落实,更好发挥积极财政政策效能。2、财政部数据显示,1—9月累计,全国一般公共预算收入14万亿元,同比下降6.4%,三季度由负转正。3、国务院副总理刘鹤表示,主要经济指标逐季度向好,2020中国实现全年经济正增长是大概率事件。4、证监会主席易会满表示,在全市场有序推行注册制;把不该管的坚决放权于市场,把该管的管好、管住,实现市场的良性循环。5、央行行长易纲表示,明年GDP增速回升后,宏观杠杆率将会更稳一些。6、证监会同意蚂蚁集团科创板IPO注册,券商对其估值的平均值接近2万亿元。7、比特币已于昨日晚间站上12500美元/枚,创2019年7月以来新高。8、上交所提供“云链一体化”的基础技术设施,为证券行业的区块链应用创新提供支持和服务。9、瑞典20日以安全为由禁止华为和中兴参与其5G网络建设。10、国家药监局已批准49个新型冠状病毒检测试剂,日产能已超过两千万人份。11、文旅部办公厅通知,暂不恢复旅行社及在线旅游企业出入境团队旅游及“机票+酒店”业务。12、乘联会数据显示,10月一至三周的日均零售是4.2万辆,同比增长16%,环比9月同期销量增长3%。13、天猫双11预售开启10分钟后,淘宝直播引导的成交超过去年全天。14、易居报告显示,全国新建商品住宅单月成交均价正式进入“万元时代”。15、康华生物第三季度净利润同比增长42倍,全年净利润预增超108%。吉比特昨日跌停,盘后公告称,公司授予49名激励对象72万份股票期权。媒体报道称,百度计划今年底前在港完成二次上市。东方财富前三季度净利润同比增长144%,拟可转债募资不超158亿元。16、隔夜美股三大股指小幅收跌,标普500指数跌0.23%,纳指跌0.28%,道指跌0.35%。WTI原油跌4%,布伦特原油跌3.31%。COMEX 12月黄金期货结算价收涨0.7%。机构观点:天信投顾表示,沪指再度上行就会继续面临较大的密集成交区的压力;再叠加市场的成交量萎缩的较为严重,无意识的发动新的一轮较快的,较大的上攻,即市场的上行有较大压力;另外一些高压的政策,也不让市场的活跃资金有所为。另外,最近新股发行的很多,并且都是一些“巨型壁虎”,大涨或者大跌都不符合发行新股的需求,反而是这种毫无波澜的表现才是需要看到的;再加上最近只要敢涨,一定会有砸盘,只要敢跌,也一定会有护盘。所以,市场保持上不上下不下才是实际需求。巨丰投顾认为,经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下,市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变。国庆之后,市场基本面继续加强,政策面倾斜力度加大,市场慢牛格局有望逐步形成。节后市场跳空上行,人气以及热情在逐步回升,短期的整理不改向好趋势,逢低仍是投资者阶段低吸的好时机。马龙们

马龙,我们等了你半个多世纪!

多世马龙们多世

马龙,我们等了你半个多世纪!

马龙们多世

马龙,我们等了你半个多世纪!

马龙们

多世马龙们

多世马龙们

多世马龙们

(责任编辑:唐山市)