奚梦瑶发文否认是窦骁前女友:同事关系

原标题:奚梦窦骁如何像北向资金一样赚钱?   孟宁,奚梦窦骁2019年加入路博迈集团,现任中国股票总监。曾任海富通香港子公司CEO兼国际投资总监,为新加坡淡马锡、欧洲养老金机构等众多海外资金投资于A股市场。孟宁在英国约克大学获得了经济学和金融学硕士学位,并在南京大学获得了经济学和国际贸易学士学位。   观点集锦   对后市中性偏乐观 A股处于“结构牛”   关注海外疫情风险和宏观政策的变化   看好消费及先进制造领域食品饮料的机会比较大   地产板块的性价比凸显并不偏好A股科技股   寻找最优质的公司重视ROE选股   A股的ESG评级体系仍待完善   持仓换手率低希望获取稳定回报   北向资金只买看得懂的优质公司   采访摘要   对后市中性偏乐观 A股处于“结构牛”   第一财经薛一婧:孟总好,欢迎做客《投资人说》。今天我想和您聊聊路博迈对市场、行业的看法以及投资策略。首先请教您,对四季度的A股怎么看?对A股后市是否乐观?   路博迈孟宁:我们对整体市场的看法是中性偏乐观,因为现在可能处于一个盈利快速修复的阶段。今天正好公布了三季度的一些经济数据,各项指标恢复得都比较好。经过疫情筑底这样一个过程,目前从经济恢复和企业盈利来说,都是一个快速修复的过程。   那么,为什么说相对偏谨慎,我们对于后期政策可能会有一些重点的考量。因为经济如果恢复得比较快,前面比较宽松的货币和财政政策是不是会有所收紧?在这个情况下盈利在上升,同时政策如果适度收紧,两个方向有一定的对抗,所以结构性的机会可能会更多一点。   第一财经薛一婧:对接下来市场的流动性会有什么预期?   路博迈孟宁:目前,我觉得流动性肯定不如上半年。从整体宏观面来说,央行的货币政策可能偏中性,但是从财富转移的角度来说,从理财往权益类转移的速度还会维持一个相对比较高的水平。下一阶段央行的态度,核心还是要看经济恢复的速度和通胀水平,目前来看,是一个中性温和的状态。   第一财经薛一婧:您觉得现在市场处于什么阶段,我们还在牛市当中吗?   路博迈孟宁:对,我觉得一直都是有结构性的牛市。行业里、市场里一些好的公司,哪怕是你在比较高的点买,经过了若干年的周期,它依然会证明自己是非常优质的企业,你依然能在它身上赚到很多钱。现在整体市场是一个偏平稳的状态,但从结构性和从长期的角度来看,有赚取阿尔法(超额回报)或者一些超额收益的机会。   关注海外疫情风险和宏观政策变化   第一财经薛一婧:从现在到年底,市场最大的不确定性来自哪里?   路博迈孟宁:不确定性来自两个方面。一个可能是外部的。现在海外疫情有第二波的上升,如果疫情又来了,如果海外经济又出现了快速下滑,那么对中国的需求来说也是有负面影响。从全球角度来看,一些地区性的紧张情况或者风险事件可能出现。   第二个,相对比较多的还是对政策的担心。如果经济没有特别稳的复苏,或者海外同时还存在下滑压力,政策比较早地撤出,可能对市场会有一个比较大的压力。   看好消费及先进制造领域   第一财经薛一婧:我们谈谈路博迈本身,你们对A股怎么布局,接下来哪些板块会依然持续高配?   路博迈孟宁:从全球配置角度来说,我们更加看好中国市场。那么短期可能有一些的大家的争论,一个可能是流动性问题。   第二,中国目前的整体、尤其一些偏成长的方向,估值是略贵的,跟其它新兴经济体或者发达经济体来说,估值偏贵,存在估值溢价。当然我们觉得因为我们在抢占更多的全球的市场份额,我们的成长是相对稳定的。所以我们觉得这个溢价也是值得去付的。从这个角度来说,我们现在看好两个最大的方向,一个是消费,一个是先进制造。   消费行业里不停会有一些长期稳定的龙头企业或者新兴企业,在一些新的行业里涌现出来,成为一些牛股的潜质。   第二个,刚才说的在先进制造的全球供应链上,无论是新能源的一些供应链,消费电子的供应链,这些公司在过去一段时间,你看到它的市场份额越来越高,但它的盈利和增长并没有受到一定的影响,反而是可能加速上升的。   第一财经薛一婧:外资真的很爱消费,但一些本土投资人其实并不太看好,原因是它们前期真的涨太多了。但三季度以来,我们注意到一些外资也是大举卖出一些消费白马,比如五粮液、茅台和中国中免等等,都是百亿级的卖出。现在,您觉得消费这一波的调整是不是已经到位了?   路博迈孟宁: 其实这很难判断。确实前面这三四个月的上涨,消费涨得非常多,很多龙头公司的估值比较贵。原本我们估计三年要达到、或者三到四年要达到的价格,在这三个月之内就达到了。所以市场一旦消化了我们的预期空间,一些资金要去兑现盈利,因为触及到它的目标价要卖出,这是一个非常正常的情况。   长期看,如果你的目标是一个比较稳定的年化,并没有预期那么高,这些企业出现了适度的股价回调后,从年化的角度还能在未来3年到5年,给你一个相对让机构投资者满意的收益,我觉得你在目前的价格买入或者持有,应该有一个相对比较稳定的收益。   食品饮料是消费领域比较大的机会   第一财经薛一婧:消费长线的机会,会出现在哪些细分领域?   路博迈孟宁:消费各个领域都有机会,食品饮料其实是比较大的机会。当然现在估值相对比较贵,也有适度的回调,但它的成长性是比较透明和稳定。   医疗服务我们也把它归类在大消费,当然它的估值可能会更贵一点,但成长性也会更高。而且医疗公司有一定程度还不是基于本土市场,还在获得更多的海外市场,一些医疗器械服务在不停获得更多的全球市场份额,它的增速也很稳定。哪怕现在估值水平相对高一点,但它的增速更高,所以逐渐你会觉得它的估值明年、后年就被消化下来了。那么,在那个水平上,它每年给你20%-30%甚至更高的业绩增长,我觉得还是一个非常吸引人的投资方向。   其它可能有些更小的板块机会,偏新一些的化妆品或者家居家装公司,不是大的整个行业,但个股上还是有一些超额增长的机会。   地产板块的性价比凸显   第一财经薛一婧:我听下来,你们买消费的逻辑在于从全球视野来看,消费板块依然具有配置的比较优势。同时,估值的性价比成为我们投资中的非常重要的因素。那四季度,金融地产这些权重股有没有机会?   路博迈孟宁:从目前这个阶段来说,金融地产的性价比确实是不错的,尤其是地产。大家也看到了这三个季度的数据,地产从销售到投资的数据都非常好,代表这些地产龙头公司的业绩在稳定增长,甚至有些可能还是比较高的增速,同时估值非常低。从这个角度来说,它的性价比可能会更高一点。在未来的四季度,或者明年年初来说,性价比还是比较高的。   我们公司的角度,我们本来的配置偏长期,所以对那些优质的龙头、估值又便宜的金融地产,我们长期都是一个比较多的仓位,它对我的组合来说是一个稳定的基石。所以从一年、两年甚至三年的角度,我们都比较看好它们。尤其最近的反弹,对我们的组合也是有帮助,但是不是在这个时点我们需要加仓,就不一定,因为我们的配置已经相对比较高。但从全市场来看,它的性价比确实是有一定的吸引力。   海外资金并不偏好A股科技股   第一财经薛一婧:对于科技板块,北向资金的态度出现了分歧。三季度来,一些配置型的基金,在加周期的同时,也加了科技;但是一些博弈型的资金就快速减持,您怎么看科技股?   路博迈孟宁:整体来说,我觉得海外资金并不是非常喜欢中国的科技股。有两个原因,一个是对海外资金来说,它进行全球资产配置,它可以买ADR(信托凭证),可以买港股,不会更多地在A股追逐可能偏小、估值又偏贵,同时资产质量又不如龙头的那些企业。   短期来说,我却觉得可能是另一个情况。过去的两到三个月,有些半导体领域的公司出现了一个比较大的股价调整。有些公司长期看是非常优质的,短期可能受到了基本面的压制,出现了股价大幅的调整。但这一类型的供货商逐渐会战胜目前的困难进行复苏。这个阶段,当股价出现了比较大的调整,在优质的公司身上做一些好的、选择性的配置,我觉得也是值得的。   寻找最优质的公司重视ROE选股   第一财经薛一婧:现在其实很多本土投资人都在研究外资的投资风格,大家都说你们是典型的龙头风格和大盘的风格。那你们自己怎么样定义自身的投资风格,你们喜欢什么类型的公司?   路博迈孟宁:我们自己定义的是一个词叫Quality,中文是质量,但翻译成中文并不是非常好定义,就是需要最优质的公司。它不一定是最大的,但它需要是最优质的。最优质当然代表了很多的不同的要求,ROE(净资产收益率)要高,公司治理要好,这些年的成长性要比较稳定,市场的诚信度也要高,我们内部也有一些不同的指标去衡量它。   第一财经薛一婧:如果用一个财务指标来衡量外资对于公司的偏好是什么?是ROE(净资产收益率)吗?   路博迈孟宁:对,如果用一个的话是ROE。当然也是分行业的,需要在相应的行业里ROE的排名比较靠前的。消费领域要高一些,15%以上,其它行业扩张比较快的可能相对会低一点,但可能要10%、 12%以上。   A股的ESG评级体系仍待完善   第一财经薛一婧:考量一家公司的时候,ESG(环境、社会和公司治理)也是外资衡量一家公司非常重要的标准。它背后的逻辑是什么?能不能给我们具体来举个例子,怎样通过 ESG的评级获取超额收益?   路博迈孟宁:ESG的核心我觉得是G(Corporate Governance)公司治理,看公司的治理是不是良性的。在建材领域的一些公司,有些核心的公司这些年的市场份额不停提高,甚至成为一定的行业标杆,它的毛利率水平也在不停提高,核心就在于公司管理层的管理能力,在于它比较稳定的财务杠杆等各方面的水平。   那么同时我们考察下来,它的ESG得分也是相对比较高的,它的股价表现在过去这几年也远远超过行业平均水平。那么它的得分和它实际的表现就相互印证起来了。   第一财经薛一婧:但是现在中外资的评级机构对于ESG的评分标准是不是不太一样?评价的体系不太一样,比如说像参考信息和评价模型等等。未来是不是需要更多的工具和标准,来进行统一的量化判断?   路博迈孟宁:我们现在的问题是,国内很少有上市公司在披露对应的分数,或者我只有一个公司的分数,没有这个行业的或者全市场的分数,我的比较就失去了意义。   现在大部分上市公司没有足够的信息来进行信息披露,我们得不到信息,公司自身也没有压力去披露,代表自身也没有压力去改善。好一点的公司,它做得已经不错,愿意跟你沟通,给你一些相应的数据;有些公司也有可能并不理你,你也没有更多的办法。   我们现在做的工作是,我们自己列出这100或者150项指标,逐一去跟上市公司沟通,对应的数据你是否能够提供给我们。如果信息披露更完善了,大家是统一的标准,就把问题简单化了。大家也能更好地去选股,也推动上市公司往更好的方向去努力。   持仓换手率低希望获取稳定回报   第一财经薛一婧:你们的持股周期一般是多长?换手率高不高?   路博迈孟宁:我们的换手率很低,差不多一年在30%左右,无论跟国内公募私募,甚至跟一些海外其它类型的基金比,都是一个偏低的水平。这意味着你组合里持有的大部分股票,要在三年左右的水平,这也代表我们在看行业、看重点公司时,要用一个比较长的维度,希望它在我的组合里的时间越长越好,有越稳定的回报越好,所以对它的研究也会采取更深入的态度。   第一财经薛一婧:个股的持仓是偏集中的,还是偏分散?   路博迈孟宁:这个问题很好,但这要看是跟谁比了。如果跟很多大部分的海外基金来比,我们是偏集中的。我们大概是30只左右的股票组合,和海外客户聊起来,都会说你们的集中度非常高。但跟国内的公募比,我们还是相对比较分散的。因为它们可能只有10只以上的,或者是15只到20只,偏某一个行业或者偏某一个题材。我们还是比较分散的,尤其是从行业的配置来说,因为海外资金是有一定的跟踪误差的要求,跟踪误差可能在4%到8%,这是一个非常低的要求,希望你尤其在行业上是相对比较均衡地寻找一些个股上的阿尔法(超额回报),不希望你偏的某一个方向特别集中,造成组合的大幅波动。   北向资金只买看得懂的优质公司   第一财经薛一婧:最后我们来聊一下北向资金。北向资金的成分比较复杂,您觉得北向资金是不是真正能够代表外资在中国的投资水平?它在中国市场到底赚了多少钱?   路博迈孟宁:北向资金这两年比较有趣,因为规模比较大,也是众说纷纭,包括你是真外资还是假外资。我相信谁也没有背后比较详细的数据,它到底是真的假的。即便是外资,从我这么多年的认识来说,它也有不同类型。很多时候,因为从沪深港通的方式比较便捷,所以这些年包括我们公司这样的大的机构投资者,很多是通过沪深港通这样的方式体现在北向资金的性质上。我们这类型的资金肯定是偏优质公司的长期持有,肯定也不妨碍其它一些海外对冲型的短线资金在做一些中短期的博弈。   第一财经薛一婧:我之前看到的统计很有意思,如果把北向资金比作一个超级大基金,它就有万亿存量、千亿增量,每天成交量有几十亿。如果把它的净值曲线和沪深300的净值曲线比较,几乎每一年都大幅跑赢沪深300。北向资金真的可以称为“聪明钱”吗?我们个人投资者可以从中学到什么?   路博迈孟宁:北向资金它的方法其实就是买各行业最好的偏龙头的、偏白的个股。买大家都了解的股票标的,但是你会觉得它不够性感,不是短期就能翻倍的那种性质,但是它在那些标的上赚了很多钱。哪怕从6124点下来,这些公司已经翻了3倍、5倍,甚至更高8、9倍都有,它真的是用一个最简单最笨的方法,赚取了最聪明和最多的钱。   核心来说,海外资金的性质,无论是中长期的甚至中短期的,选择的标的还是一些比较优质的公司。哪怕有些博弈的资金,会在某些标的上做一些短期进出,但可能选择的标的也是自身觉得有一定的信心的,基本面能够看得懂的。因为价差的原因、估值的原因,它会做一些短期的博弈。但对一些纯题材的、或者估值特别贵的、基本面特别差的公司来说,海外资金可能还是相对比较谨慎和偏规避的状态。(文章来源:第一财经)

摘要 欧洲时间周五,瑶发友同欧洲主要股指普涨,瑶发友同截止收盘,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数23日报收于5860.28点,比前一交易日上涨74.63点,涨幅为1.29%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4909.64点,比前一交易日上涨58.26点,涨幅为1.20%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于12645.75点,比前一交易日上涨102.69点,涨幅为0.82%。 欧洲时间周五,欧洲主要股指普涨,截止收盘,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数23日报收于5860.28点,比前一交易日上涨74.63点,涨幅为1.29%。法国巴黎股市CAC40指数报收于4909.64点,比前一交易日上涨58.26点,涨幅为1.20%。德国法兰克福股市DAX30指数报收于12645.75点,比前一交易日上涨102.69点,涨幅为0.82%。相关报道:又一商机?酒店办公兴起!提供餐食 价格仅为住一晚四分之一!什么情况?当地时间17日凌晨,英国伦敦等地正式进入高级别警戒,大多数员工需要居家办公。对此,多家英国酒店开始提供客房办公的服务,为不想在家办公的人提供了新选择。(来源:央视财经)英国第三季度商品零售环比增长超17%英国国家统计局23日发布数据显示,由于政府放松封锁措施及采取刺激经济等举措,第三季度英国商品零售环比大幅反弹,零售量和零售额分别环比增长17.4%和17.7%。与此同时,英国9月零售量和零售额环比增长1.5%和1.4%,比2月份疫情前的水平分别增长5.5%和3.9%。(来源:新华财经)德国10月综合PMI环比下降市场研究机构埃信华迈公司23日公布的月度调查结果显示,德国10月综合采购经理人指数(PMI)从上月终值54.7降至54.5。调查显示,欧洲疫情反弹导致不确定性增加,德国10月服务业PMI从上月的50.6降至荣枯线以下的48.9;制造业PMI从上月的56.4升至58.0,延续上升势头。(来源:新华网)(文章来源:东方财富研究中心)原标题:文否【每日机构分析】欧洲央行下周或维持政策不变 ·西太平洋银行:文否欧洲央行下周或维持政策不变·丹斯克银行:欧元兑美元一个月目标为1.17·三菱日联:欧盟新冠债券发行为欧元吸引力增加积极信号·渣打银行:美元仍面临大幅下滑风险·摩根大通:美国第四季度经济复苏可能会放缓·高盛:土耳其经济有望触底反弹【机构分析】·西太平洋银行表示,欧元兑美元可能在1.15-1.20区间内保持坚挺,因风险人气改善,且欧洲央行可能维持政策不变,新冠肺炎病例增加和限制措施将限制欧元的收益;欧洲央行成员本周一直表示,在下周的欧洲央行利率决议上,他们的政策立场不太可能有任何改变;疫情仍将是政策和区域增长的主导因素,然而欧盟发行的第一批担保债券取得巨大成功,也是规模最大的欧元可持续债券发行,为欧元提供了支撑,此次发行的170亿欧元(分为10年期和20年期)获得了14倍的超额认购(超过2330亿欧元);欧元可能会从全球风险偏好中获益,因为美国的一揽子支持计划似乎更有可能,英国脱欧后的贸易谈判也取得了进展。·丹斯克银行预计下周欧洲央行不会推出任何新措施,但将释放以往提出的鸽派信号,可能会加大市场对欧洲央行12月会发布官方决议,决定加大或延期PEPP计划的预期,欧元兑美元一个月目标为1.17,三个月目标为1.20。·三菱日联表示,欧元的弹性继续显示投资者对欧盟在新冠疫情中的决断性表现更具信心,这包括欧洲复苏基金的实施。进一步的积极信号来自于欧盟委员会宣布发行了170亿欧元的双向协议社会债券,其中100亿欧元将于2030年10月份到期,70亿欧元2040年到期,这是欧盟有史以来最高的借贷金额;欧盟对投资者的强烈兴趣表示欢迎,这成为新发行的债券有利于增加欧元吸引力的最新证据,欧元可能被视为最具流动性的美元替代品。·渣打银行全球研究主管Eric Robertsen表示,美国的双赤字正在恶化,贸易平衡处于15年来最糟糕的状态;前副总统拜登的胜利将意味着,美元的下滑将非常明确;如果特朗普再次当选,短期内情况会更复杂一些;不管怎样,他还是认为,未来几年美元将呈现出非常明显的下跌趋势。·摩根大通的经济学家David Kelly称,已经看到了美国经济V型复苏,但实际上是V型中断,当财政刺激的刺激作用逐渐减弱时,经济增长将再次放缓;他还预测,美国经济第四季度的增长速度将比第三季度慢得多。·高盛集团不久前将土耳其2020年经济增速由此前预测的萎缩5%调高至萎缩3.5%;随着土耳其国内多项经济指标逐步趋稳,土耳其民众的经济信心指数正缓慢回升;土耳其财政部长阿尔巴伊拉克近日表示,土耳其经济年内有望触底反弹,迎来V形复苏。(文章来源:新华财经)

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原标题:前女英国政府宣布实施“冬季财政支持计划” 英国政府22日宣布实施资金规模大、前女覆盖面广的“冬季财政支持计划”,以使英国企业生计和就业机会,在未来艰难的几个月里能继续得到保护。英国财政大臣里希苏纳克(Rishi Sunak)当日在英国议会下院宣布了这一财政救助计划。该计划包括三大部分:一、大幅增加政府对企业员工工资成本的扶持,而企业的负担则降至5%;二、对疫情“三级封锁令”的高等级地区,扩大受特别影响产业、企业的商业补助范围,帮助它们维持运营并保护就业;三、对自雇者(个体户)的补助翻一番,达到以前收入的40%。苏纳克对议员们表示,面对新冠疫情的挑战,通过“冬季财政支持计划”中的就业支持和自雇计划,增加对英国企业的支持,扩大对高等级封锁地区的企业的商业资助,这是建立在与地方政府达成“将疫情严重地区封锁等级调至高等级”共识之上的必要措施,为企业、就业和经济复苏提供“加码的”额外支持。苏纳克接受媒体采访时称:“我知道,进一步实施封锁限制令许多人担心自己、家人和社区。政府加强财政支持力度,希望能为未来几个月稳定民心、团结一致创造有利条件。”目前,英国利物浦市、曼彻斯特大区被列为“三级封锁令”中的最高等级的第三级地区,伦敦于10月17日进入第二等级封锁。伦敦市长萨迪克汗(Sadiq Khan)日前呼吁“伦敦有数十万工作岗位面临风险”,希望中央政府能给予伦敦市企业、工人和公共服务机构更多的财政支持。就财政支持问题,政府内阁与地方政府因分歧而一度争辩,对“迫在眉睫的危机前”中央政府的“不作为”,多个地方政府表示不满。曼彻斯特市议会主席理查德里斯爵士(Sir Richard Leese)在推特上指责,“里希苏纳克终于回应了地方政府的诉求,可惜他两周前没有这么做。”(文章来源:中国新闻网)原标题:事关公布720亿欧元计划 西班牙谋求转变经济增长方式 西班牙政府近日公布一项经济复苏和转型计划,事关宣布将在2021—2023年间利用欧盟援助的720亿欧元推行一系列经济刺激措施,重振因新冠肺炎疫情受到严重冲击的经济,并推动实现可持续转型。该计划主要着眼于生态转型、数字化转型、促进性别平等和社会融合4个经济领域的重点战略方向,将在改善基础设施、促进创新和就业、加强教育和职业培训等十大领域扩大公共投资。根据今年7月欧盟峰会达成的“恢复基金”方案,西班牙将在未来几年内获得包括拨款和低息贷款在内的1400亿欧元援助资金,本次公布的720亿欧元资金就来自于这笔援助。据悉,由于欧盟要求“恢复基金”的资金流向须与欧盟绿色化、数字化转型战略相匹配,该计划对西班牙绿色经济和数字经济的投入分别达到资金总额的37%和33%。在绿色经济领域,西政府计划到2023年新增25万辆电动汽车和10万个充电桩,并对超过50万栋住宅进行改造,提升能源利用效能。在数字化领域,西政府将使80%的民众有机会接受数字化培训,实现高速网络覆盖全部人口,5G网络覆盖75%的人口。此外,西政府还将推动行政管理数字化,并帮助250万家中小企业实现数字化。西班牙是欧盟受疫情冲击最严重的国家之一。由于严重依赖旅游业、经济长期存在结构性问题,临时工等不稳定就业比重过大,该国经济在面对危机时缺乏足够韧性。根据国际货币基金组织最新报告,西班牙经济今年预计将衰退12.8%,是发达经济体中衰退程度最深的国家之一。另据西政府日前发布的最新经济预测,今年西班牙失业率将升至17.1%。据西政府预测,如欧盟援助资金及时到位,将为西班牙国内生产总值带来2.6%的额外增长,同时将在未来3年创造超过80万个就业岗位。西班牙首相桑切斯表示,该计划不仅着眼于推动该国经济从疫情冲击中迅速恢复,更在于转变经济增长方式,推动西班牙经济在未来实现更加稳健、平衡和可持续的增长。然而,西班牙财政责任独立管理局提醒,目前该国疫情反弹趋势明显,随着马德里等地颁布新的人员流动限制措施,企业和消费者的投资和消费行为趋于谨慎,为该国经济恢复前景带来了不确定性。西班牙政府将于本月内把该计划递交欧盟审议。届时,欧盟将对计划是否满足援助资金分配的条件展开讨论。此间舆论分析认为,目前,这笔资金何时到位、项目能否得到切实执行都存在不确定因素。该计划能在多大程度上推动西班牙结构性转型,改善长期经济发展前景也有待观察。(文章来源:人民网)原标题:奚梦窦骁疫情或致德国中小企业损失百万工作岗位 据新华社23日消息,奚梦窦骁德国复兴信贷银行22日公布的研究报告显示,受新冠疫情影响,到今年年底,德国中小企业或将损失约110万个工作岗位。报告显示,超过一半的中小企业预计今年营业额将下降。截至今年年底,德国中小企业总收入预计将同比下降12%。此外,疫情还对中小企业的投资决策造成负面影响,截至今年9月,已执行的计划投资额远低于去年同期。(文章来源:证券时报网)

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原标题:瑶发友同英国和欧盟重启贸易关系谈判 英国与欧盟未来关系谈判于22日重启。这是上周陷入僵局后英国与欧盟双方谈判的最新进展。不过,瑶发友同英国首相府表示,不排除双方无法达成协议的可能。外界关于“无协议脱欧”的担忧正在上升,欧洲经济在第二波疫情中蒙上可能遭受双重冲击的阴影。重启密集磋商英国首相府21日发表声明说,英国已做好与欧盟团队重启谈判的准备,双方共同确立了密集谈判阶段的一些原则。据悉,第一阶段谈判于22日至25日在伦敦举行。首相府表示,在谈判最艰难的领域,英国与欧盟的立场仍然存在重大分歧,“谈判完全有可能不会成功。”但声明同时称,“我们已经准备好和欧盟一起,看看是否有可能在密集的谈判中弥合分歧,架起双方的桥梁。”英国在声明中重申,将在没有达成协议或按照“澳大利亚条款”的情况下结束“脱欧”过渡期,并呼吁英国企业和民众做好准备。英国“脱欧”首席谈判代表戴维·弗罗斯特21日表示,英国准备欢迎欧盟团队继续就英国“脱欧”后的双方贸易关系协议进行谈判。弗罗斯特表示,双方将“每天”进行“密集会谈”,看能否达成协议。在欧盟船只在英国的捕鱼权、英国“脱欧”后竞争规则等关键领域,英国、欧盟双方仍存在分歧。上周谈判陷入僵局后,弗罗斯特与欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼耶通过电话进行了沟通。英国首相鲍里斯·约翰逊曾承诺,如果到10月15日还不能达成协议,英国将退出欧盟,并表示已做好准备在没有达成协议的情况下离开欧盟。目前,英国、欧盟均呼吁对方在即将到来的12月最后期限前做出妥协,努力达成协议。今年1月1日至12月31日为英国“脱欧”的过渡期。在此期间,英国继续遵守欧盟的贸易规则,同时双方就未来贸易关系寻求达成协议。如果英欧双方不能达成协议,双方贸易关系将回到世界贸易组织设定的默认规则约束下,这意味着双方之间的贸易活动将面临关税等障碍。不安情绪上升“无协议脱欧”的前景将令英国和欧盟的商业活动均蒙上阴影,尤其是在面临新一轮新冠肺炎疫情持续冲击经济的当下。不安情绪正在上升。据外媒报道,欧盟渔民警告在英国脱欧之后如果他们无法获准进入英国水域捕鱼则将遭受“毁灭性”打击。英国的商业届也对政府未能在众多领域做好“脱欧”准备感到不满。即使在达成协议的情况下,英国企业也需要重新准备好应对与欧盟进行贸易方面的程序性变化,在没有协议的情况下,这些贸易活动所面临的障碍将更多。据英国《金融时报》报道,英国一旦退出欧洲单一市场和关税同盟,会大幅加重企业每年的报关负担。“无协议脱欧”还会导致贸易遭遇额外关税和配额限制。如果英欧关系破裂,双方边界地带可能出现混乱。《金融时报》的报道称,爱尔兰中央银行行长加布里埃尔·马克鲁夫22日警告称,一旦英国“无协议脱欧”,爱尔兰将是受到最严重经济冲击的国家,本就因新冠肺炎疫情再度来袭而受到冲击的经济将遭受“双重伤害”。马克鲁夫表示,一旦英国在年底“无协议脱欧”,双方商品贸易将受到影响,爱尔兰的农业和食品领域将大受冲击;爱尔兰的经济增长2021年将会因此而减少两个百分点。马克鲁夫还预计,长期来看,伦敦在欧洲金融市场的主导地位很可能会发生改变,金融市场的中心将逐步向都柏林、法兰克福、巴黎或阿姆斯特丹转移。英国目前还在与一些非欧盟成员的欧洲国家就“脱欧”后的贸易关系展开磋商。据俄罗斯卫星通讯社报道,挪威和英国21日已经就英国“脱欧”后双方的贸易关系达成临时性协议,在明年1月英国“脱欧”之后,双方贸易关系不变。挪威贸易和工业部长伊瑟琳·尼伯在一份声明中表示,很高兴与英国达成暂时性协议,双方还在进行磋商以达成长期性协议,以便在英国“脱欧”之后双方之间能够避免对工业产品征收关税。复苏计划亟待敲定欧洲近期迎来第二波新冠肺炎疫情,多国单日感染人数创下新高,不得不收紧防疫措施。外界担忧这或将导致经济第四季度再度出现萎缩。欧盟表示,已经做好准备通过新的措施对经济进一步受到冲击的成员国进行援助。据路透社报道,欧盟领导人29日将会举行视频会议讨论如何加强合作应对第二轮新冠肺炎疫情。此后,欧盟领导人将会定期举行会议讨论疫情应对措施。欧盟7月已经通过了7500亿欧元的经济复苏基金计划,但就拨款的细节问题尚存争议,仍在讨论中。欧洲中央银行总裁拉加德上周表示,对于经济复苏基金计划,欧盟的目标是在2021年初开始拨款,这个目标一定要达成。拉加德还催促欧洲领导人加快行动。拉加德说,7500亿欧元经济复苏计划的成败,以及承诺的资金能否顺利拨款,事关重大。拉加德说,如果资金不能对症下药或者资金在政府机关中蒸发消失,而未能真正进入实体经济中带动国家迈向数字和环保型经济,欧洲将错失改变转型的历史契机。拉加德还表示,第二波疫情以及新限制增加了欧洲经济的不确定性,并给复苏造成压力。大多数分析师预计,欧洲央行或对最近陷入通缩的欧元区经济做出反应,将在12月其紧急债券购买计划额外增加5000亿欧元。(文章来源:经济参考报)原标题:文否德国11月消费者信心先行指数 环比显著下降 德国市场研究机构捷孚凯22日发布的报告显示,文否11月德国消费者信心先行指数为负3.1点,比10月调整后的终值下降1.4点。报告显示,由于市场普遍担忧新冠疫情反弹将促使政府出台更严格的疫情防控措施,反映德国消费者信心指数的经济前景指标、收入预期指标、购买倾向指标均出现环比下降。其中,经济前景指标下降显著,此前这一指标已连续五个月环比上涨。捷孚凯专家罗尔夫·比尔克勒表示,近期新增新冠病例数快速上升,针对社会经济活动的各项限制措施有所收紧,加上消费者担心疫情或在冬季持续恶化并导致再次“封城”,消费者信心再次急剧下降。自1980年起,捷孚凯每月对大约2000名德国消费者进行信心指数问卷调查。该指数是预测德国经济走势和居民消费趋向的先行指标。(文章来源:经济参考报)

奚梦瑶发文否认是窦骁前女友:同事关系

摘要 【创业板指数连续补缺 低估值板块逆势飘红】周五,前女A股三大指数集体下挫。截至收盘,前女上证指数报3278.00点,下跌1.04%;深证成指报13128.46点,下跌2.00%;创业板指报2600.84点,下跌2.72%。至此,创业板指国庆长假后两个跳空上行缺口已悉数补掉。 周五,A股三大指数集体下挫。截至收盘,上证指数报3278.00点,下跌1.04%;深证成指报13128.46点,下跌2.00%;创业板指报2600.84点,下跌2.72%。至此,创业板指国庆长假后两个跳空上行缺口已悉数补掉。盘面上,银行板块逆势飘红。疫苗板块大幅调整,康希诺、沃森生物跌逾8%。医疗器械、半导体、消费电子板块均跌幅靠前。昨日,A股市场上演了一场强势股补跌潮,涪陵榨菜、吉比特、广联达、鸿路钢构、长春高新等一大批个股大跌。其中多只个股连续大跌,如游戏龙头吉比特近3个交易日2次跌停,3个交易日市值跌去94亿元。市场人士认为,业绩不及预期叠加股东减持是昨日涪陵榨菜跌停的主要原因。10月22日晚间,涪陵榨菜发布三季报业绩,公司1月至9月实现营业收入17.98亿元,同比增长12.09%;实现归属于上市公司股东的净利润6.14亿元,同比增长18.47%,净利润增速低于半年报的28.44%。虽然股价大跌,但机构仍然看好涪陵榨菜未来前景。招商证券认为,涪陵榨菜三季度费用率上行拖累利润增长,但季节性波动对实质经营影响有限。当前库存保持良性,预计四季度保持平稳增长,蓄势以待来年。近期闪崩的大白马大多是基金重仓股,昨日,吉比特、涪陵榨菜、鸿路钢构、广联达、信捷电气等个股纷纷登上龙虎榜,交易数据显示,机构资金出逃迹象明显。涪陵榨菜遭5家机构席位合计卖出约8860万元,同时获3家机构合计买入7525万元。虽然机构买卖互现,但卖出意愿明显更为强烈。吉比特更是在本月内多次登上龙虎榜,连续遭到机构卖出。昨日盘后,5家机构现身吉比特的卖出席位,合计卖出3.52亿元。10月21日,吉比特遭4个机构席位合计卖出1.7亿元。盘面上,一边是机构抱团股骤然“降温”,另一边则是银行、保险等低估值板块异动明显。昨日,在三大指数全线翻绿的背景下,银行板块逆势上涨0.65%,无锡银行、平安银行涨逾3%。成都银行、交通银行纷纷跟涨。三季度以来,诸多机构就开始青睐银行股。中金公司认为,中资银行三季度后业绩有望显著提升,宏观经济处于复苏趋势的外围条件已然足够,预计未来A/H银行股有60%以上的上涨空间。国信证券首席策略分析师燕翔认为,今年最后两个多月,低估值品种大概率会跑赢市场。当前市场整体估值分化已经达到历史最高水平,在后续流动性无法进一步宽裕的情况下,博弈板块间估值分化进一步扩大的赔率很低。(文章来源:上海证券报)

摘要 【国泰君安花长春:事关复苏换挡 拥抱可选消费的三条主线】经济复苏已走向需求自主修复的新阶段。消费、事关出口将接力投资继续助推经济向上。在内外共振之中,可选消费将成为复苏逻辑中的璀璨明珠,重点关注奢侈品(化妆品、纺服等)、地产后周期(家具、家电)、服务消费(旅游、酒店、航空)三个链条。 导读经济复苏已走向需求自主修复的新阶段。消费、出口将接力投资继续助推经济向上。在内外共振之中,可选消费将成为复苏逻辑中的璀璨明珠,重点关注奢侈品(化妆品、纺服等)、地产后周期(家具、家电)、服务消费(旅游、酒店、航空)三个链条。摘要经济复苏的逻辑在经历了复工复产拉动、政策支撑的投资发力后,当前正步入第三阶段,内外共振、动能切换是核心特征。动能切换的原因来自三个方面:1)投资边际上行动力有限,服务业和消费的显著改善是经济增长回归潜在增速的关键一环。2)疫情管制措施不断减弱,促进线下消费行为的常态化。3)居民与企业收入回升,将引发需求内生修复和消费信心的改善。与此同时,海外供给替代逻辑和消费需求修复共振,也将带动国内相关消费行业的景气度上行。后续消费修复进程中,我们认为可选消费将成为复苏逻辑新阶段的璀璨明珠:1)修复空间角度,必选消费未来上行空间已经有限,可选消费仍大有可为。后续在节假日经济支撑以及餐饮消费改善中,我们认为必选消费将维持当前高景气度。但可选消费依然处在回补进程中,叠加银行信贷结构向零售端切换,动能持续上行,同比增速大概率将超越疫情前水平。2) 政策角度,回顾年内中央与地方出台的多项促消费政策,利好相对集中在可选消费领域。当前政策发力点是线上消费、服务消费以及家电、汽车等领域,上述领域的政策惯性仍在。3)从收入分配格局来看,疫情冲击对可选消费影响相对有限,收入分配不均的加剧将带动高端消费上行。对于可选消费细分领域,我们看好三个链条的景气度上行:1)收入分配不均加剧,对奢侈品消费的改善(化妆品、服装、手表、箱包等)。2)海外需求修复以及国内地产竣工端韧性,对于家具、家电的拉动。3)疫情走弱,疫情管制措施取消对餐饮、住宿、旅游、航空、文体娱乐用品消费的提升。正文1。 复苏逻辑进入第三阶段:内外共振,动能切换经济复苏进程过半,我们认为未来两个季度,宏观格局将迎来需求端的内外共振。经济动能持续切换,消费将成为宏观经济边际改善的主要动力。传统意义上的消费“慢变量”,将在复苏逻辑中,阶段性地转换为“快变量”。疫情冲击以来,经济复苏逻辑整体可以划分为三个阶段,当前正处于第二阶段向第三阶段转化的过程:第一阶段,主要以复工复产的生产活动带动为主,同时也为后续出口的全球化份额抢占带来了支撑。由于需求反弹滞后,供给修复快于需求,使得多数行业在年初出现了大面积的累库,特别是上游的黑色以及非金属采选行业,以及中游的化学原料、纺织等行业。下游的消费品行业,以食品、饮料为代表的必选消费并未出现显著累库,但服装、家具等传统消费行业库存出现大幅提升。总体来看,第一阶段复苏逻辑,主要由生产活动主导,需求端投资表现强于消费,而消费内部必选表现强于可选。第二阶段,以政策支撑下的投资修复为主。一方面,政策刺激带动基建投资上行,另一方面,由于地产销售的快速好转,房企开工和拿地积极性改善,施工端加速上行,地产投资大幅修复。在基建、地产投资的拉动下,叠加出口高韧性,消费弱复苏,经济增速修复环比动能在三季度末达到高点。这一过程也带来了结构性的补库,部分行业开始出现库存回补行为。主动补库主要集中在中游金属制品、化工行业和下游电气机械、通用设备等设备制造领域。消费领域,处于弱修复状态,可选消费中汽车、家具等表现开始好转,但服务消费依然疲弱。当前,复苏逻辑正在步入第三阶段,内外共振格局下,消费、出口等内生性需求将接替投资成为主要动能。动能切换的核心原因来自三个方面:一是投资边际上行动力有限,经济进一步修复需要依赖消费显著改善。二是疫情管制措施不断减弱,将带来线下消费行为常态化。三是居民与企业收入回升引发的需求内生修复。与此同时,海外供给替代逻辑和消费需求修复,也将带动国内相关消费品行业的景气度上行。因此,我们认为未来出口高景气状态将延续,经济复苏的边际动能将由传统投资转向消费,特别是服务业和消费的改善,将成为经济增速回归潜在增速的最后一环。2。 可选消费将成为复苏逻辑新阶段的璀璨明珠消费作为后续经济动能修复主力,内部结构上,我们更加看好可选消费。从修复空间、政策利好、收入分配格局多个角度来看,可选消费的短期上行动力都将强于必选消费。修复空间角度,必选消费未来上行空间已经有限,可选消费仍大有可为。疫情冲击以来,必选消费一直保持着高景气,而可选消费出现了大幅度下滑。特别是9月、10月在一些宴席、商务消费的回补下,饮料、烟酒等社交属性必选消费品显著上行,单月增速基本已经超过近5-6年的历史水平。在年底节日支撑以及餐饮消费改善中,我们认为必选消费将保持高景气度,但后续再超预期的可能性已经不大。而对于可选消费,部分消费依然处在回补进程中,特别是以家具、家电、建筑装潢等为代表的耐用品消费。我们同步观察到银行信贷三季度开始向零售端切换,对可选消费支撑增强,因此可选项动能将继续上行,同比增速大概率超越疫情前水平。政策角度,回顾年内中央与地方出台的多项促消费政策,利好相对集中在可选消费领域。当前政策主要发力点是线上消费、服务消费以及家电、汽车等领域,涉及分项均为可选消费,且后续政策的惯性我们认为在消费未见实质性改善之前仍然存在。我们看到从政策出台以来,各项相关领域消费已经开始出现改善。汽车销售持续3个月维持11%以上增速,家电消费和线上消费表现也相对突出,特别是三季度末,服务消费修复进入加速期,在疫情管控措施不断减弱的过程中,线下的服务消费将驶入修复快车道。从收入分配格局来看,疫情冲击对可选消费影响相对有限,收入分配不均的加剧将带动高端消费上行。当前的居民收入结构中,农村居民工资性收入、经营净收入的占比超过七成,由于外出务工人员在服务业领域相对集中,这种收入格局意味着,疫情冲击对于农村居民的影响相对更大。而高收入群体财产性收入占比较高,疫情冲击非常有限,这也造成了年初以来,奢侈品销售高增速与普通消费疲弱并行的局面。未来节假日因素叠加疫情的回补消费,可选消费中的高品质消费,有望加速上行。无论从修复潜在空间、疫情的冲击影响,还是政策支撑力度,在未来消费复苏的进程中,可选消费都将构成最主要的动能。3。 重点关注可选消费回升的三条主线出口自7月超市场预期以来,已经持续一个季度加速回升,我们在前期报告中强调,出口将在供给替代逻辑和海外经济修复中持续维持高景气,而内部经济动能的修复也步入换挡期,对于消费,内外需求共振将成为推动可选消费的重要线索。内部需求释放将成为可选消费改善的主要动能,外部在出口的供给替代与海外消费回升中,带来额外助力。基于内外需共振的判断,我们看好未来高景气主线将集中在三个可选消费链条:一是收入分配不均加剧,对奢侈品消费的改善(化妆品、服装、手表、箱包等)。疫情冲击后的收入分配不均加剧,以及线上渠道的进一步推广和免税政策的利好,改善了高端消费的供需匹配。我们在前期研究中发现,中高收入群体对于交通和通信、家庭设备用品及服务、教育文化娱乐等可选消费边际消费倾向更高。在中高收入群体收入快速修复,分配不均加速的背景中,细分可选消费,如消费电子、化妆品、服装等高端品牌将迎来需求驱动。同时,线上购物的推广和免税政策的升温,对于高端品牌的供给提升、渠道下潜也具有重要意义。供需格局同步改善,有望大幅提振相关领域奢侈品的销售。二是海外需求修复,以及国内地产竣工端韧性对家具、家电的消费拉动。海外楼市修复迅速,特别是美国市场的住房销售、新开工持续亮眼。9月建筑许可和房屋竣工量均达到2007年以来最高水平,9月独栋房屋开工急升至逾13年高位,楼市成为经济回升的主要动力之一,而地产后周期的家电、家具行业,美国库存水平却处于历史分位数低点,在海外供给能力修复较弱的背景中,中国相关出口替代逻辑将得以延续。此外,国内地产竣工端确定性提升,内部需求对于地产后周期链条也将有所支撑,特别是叠加了疫情影响后的消费回补,因此家具、家电领域的消费提升将成为一条主线。三是疫情走弱,疫情管制措施取消对餐饮、住宿、旅游、航空、文体娱乐用品消费的提升。当前整体餐饮住宿业处于加速修复期,三季度末限额以上餐饮收入同比增速回升至-2.9%,较常态时期的9%-10%仍有十几个点的上行空间。旅游行业,从价格指标来看,近月开始出现上行,反映需求步入加速提升阶段。从国庆中秋双节,文化和旅游部公布的数据来看,全国共接待国内游客6.37 亿人次,按可比口径同比恢复79%,实现国内旅游收入4665.6亿元,按可比口径同比恢复70%,整体来看旅游领域仍有20%-30%左右的修复空间。在疫苗落地临近,疫情管制措施减弱阶段,服务、旅游以及相关联的航空等行业提速回升的确定性较高。大类行业角度,当前服务行业整体与疫情前的差距最大,由于服务业以线下交易模式为主,因此服务消费的修复是疫情冲击后恢复常态化的关键一环,而修复动力在10月刚刚步入加速期。服务消费也将对实物消费从收入改善、需求外溢角度带来支撑。此外,除了普通消费者的改善之外,我们认为社会团体(企业)消费的改善也值得关注。特别是在企业营收修复后,管理费用、销售费用的上行,将带动企业端消费,社会集团消费也将成为可选消费后续的动力之一。(文章来源:国泰君安)原标题:奚梦窦骁明星私募话“闪崩”:奚梦窦骁涪陵榨菜、吉比特等闪崩,释放的是啥信号? 摘要 【涪陵榨菜、吉比特等闪崩 释放的是啥信号? 机构或已经完成调仓】本周五,消费白马涪陵榨菜“闪崩”,之前有过闪崩“经历”的医药白马长春高新、“游戏界茅台”吉比特也在今天闪崩。如果将这些闪崩现象归结为市场缩量或者个股涨得太高,显然有些“流俗”。(证券市场红周刊) 本周五,消费白马涪陵榨菜“闪崩”,之前有过闪崩“经历”的医药白马长春高新、“游戏界茅台”吉比特也在今天闪崩。如果将这些闪崩现象归结为市场缩量或者个股涨得太高,显然有些“流俗”。对此,明星私募们——格雷资产董事长张可兴、宝鼎资本董事长张亮和谦璞投资总经理陈实,在接受《红周刊》专访时点出三种涵义:一是在经济复苏持续、外围风险较大的情况下,资金从高估品种调仓至顺周期的低估品种;二是闪崩龙头个股不乏高估标的,一旦业绩不符预期,就会杀估值;三是龙头补跌,市场调整进入最后尾声。但这种现象不代表闪崩股所在板块就因此丧失机会,“而且可以把这种现象看作是牛市初期的典型特征”。机构正在或已经完成调仓 部分科技、消费等高估品种被“抛弃”从近期的闪崩股来看,科技品种实现“领跑”。比如芯片股华润微、紫光国微分别于周二、周三出现闪崩。在本周五,光刻胶相关公司,比如容大感光、南大光电也接连闪崩,吉比特继前几天闪崩之后再度跌停。对此,科技股投资者@唐史主任司马迁表示,科技股闪崩主要是“机构调仓所致,没什么特别的,就是涨多了,(资金需要)锁定净值,另外最近市场也不是很好。”谦璞投资总经理陈实也对记者表示,“现在是一个比较敏感的时期,正处于美国大选之前,各种不确定性不断挑拨市场的‘神经’。所以一些游资或者时间期限比较短的资金,会选择规避风险,把前期可能因为题材炒作比较猛、没有业绩支撑的股票卖出,所以导致了部分股票闪崩。”如果科技股“偏题材炒作”,那么长春高新、涪陵榨菜的现象该如何解读?从涪陵榨菜的利空因素看,一个是第三季度归母净利润同比仅增长3.01%,另一个是部分董事、监事减持股份预披露公告。这两个因素就能让过去6年涨了10倍的涪陵榨菜闪崩?对此,格雷资产董事长张可兴对记者表示,这类白马股短期估值偏高,市场对其业绩实现情况就会很挑剔,因此,在业绩不及预期的情况下,股价肯定会出现较大波动。不过,他还表示,“对于白马股要具体分析,不是所有食品饮料板块个股都会出现这种情况。”宝鼎资本董事长张亮也表示,可以把个股闪崩看成是一种补跌现象。在九月下旬、十月份大盘没有下跌的情况下,很多科技、消费公司都出现了下跌。最近一些公司股价闪崩,主要还是前期涨幅较大,在前期没有大跌的情况下出现补跌。张亮认为,三季报一般是四个季度当中相对来说偏弱的一个季度,如果市场对三季报预期落空,也会出现补跌现象。他表示,“出现最强势、最优质公司补跌的现象,往往是大盘调整接近尾声的一大标志”。 对于高价股扎堆的食品饮料板块,张可兴说,他当下更看好白酒股,特别是高端白酒股的性价比,相对来说,未来特别是明年的业绩更有保障,而且目前的估值在整个食品饮料板块里是相对比较低的,因此当下具有非常好的投资机会。同时,张可兴指出,最近出现了机构投资者正在调仓或者已经调仓完毕的现象,就是把一些前期涨幅较大的消费、科技类等调到周期性板块里,而且这个比例还越来越多。“主要原因是,一是成长和价值股估值差距越来越大,已经达到历史的极限;二是市场对经济复苏相对乐观,在经济持续回暖的情况下,周期板块会有阶段性的表现。”顺周期板块或有阶段性表现但长期可持续上涨“动能”不足事实上,在部分科技、消费龙头崩盘之际,一些周期、低估值板块如银行、中字头等板块保持资金加速流入状态。以银行股为例,国庆节后,银行板块已实现7个交易日收涨,部分个股创下自上市以来历史新高。对此,陈实表示,从前期的食品饮料、白酒、医药、科技到最近的低估值板块,这种板块轮动正是牛市初期的表现。他进一步指出,近期顺周期板块确实有复苏的迹象,如果业绩有支撑且估值相对比较低,那么顺周期板块确实会有所表现,但具体什么时候会爆发则不好预测。张可兴也认为,周期股会有阶段性的表现,但并不具备持续性,更多可能是短期的脉冲式行情,不太可能持续两三年甚至更长的周期。他表示,未来不排除风格切换的可能性。从他自己来说,他不会参与风格切换的机会,而是坚持看好消费和互联网。他认为,当下消费领域的高端白酒以及互联网领域的港股新经济标的,都有非常好的成长空间和投资机会。对投资者来说,闪崩和市场大跌绝对是一个糟糕的消息。但陈实表示,A股市场目前处于牛市初期,当前就是绝佳的布局时机,因为未来3-5年市场将有持续的牛市行情。仅从今明两年对比来看,陈实表示,从企业盈利角度出发,2021年上市公司盈利增速相对较高。他认为,今年的疫情会导致以下几个结果:今年无论是经济增速还是上市公司的盈利增速都会趋缓,但是这为明年上市公司盈利同比增速数据的靓丽埋下了伏笔;龙头公司经受市场检验,获取小公司的市场份额;上市公司在今年可以对坏账进行一次性计提,那么明年就可以轻装上阵;政府为保就业,会出台一些政策来帮扶相对有规模的企业等。从当前各行业恢复情况来看,一些早周期行业,比如汽车、工程机械、家电、水泥等都在持续复苏中。再叠加资本市场改革的推进,都为长达几年的牛市做了基础和准备。(文章来源:证券市场红周刊)

原标题:瑶发友同汽车行业获主力资金青睐 北向资金连续净买两股 本周,瑶发友同A股震荡调整,上证指数、深证成指、创业板指、科创50分别累计下跌1.75%、2.99%、4.54%、7.09%。从行业资金动向来看,以申万二级行业分类,汽车服务、营销传播、园区开发、保险、银行等行业获主力资金流入较多,主力净流入额占比分别为0.19%、0.16%、0.12%、0.08%、0.06%。汽车板块本周走势较强,周涨4.93%,指数已连涨四周。数据显示,9月,我国汽车市场进入传统旺季,产销量双双超过250万辆,创年内新高。其中,新能源汽车产销量双双突破13万辆,分别达13.6万辆和13.8万辆,环比增长28.9%和26.2%,同比增长48%和67.7%,刷新了9月新能源汽车产销量的历史纪录。中银证券行业策略分析师朱朋认为,随着经济回暖,需求逐步恢复,消费信心提振,预计四季度新能源汽车销量有望保持较高增长。从个股来看,赛摩智能、华辰装备、华扬联众、筑博设计、永福股份、和顺电气、台海核电等个股获主力资金净流入较多,主力净流入额占比均在3%以上。尤其是赛摩智能,主力净流入额占比达到5.14%。10月21日,赛摩智能约886.81万股限售股解禁,当天公司股价下跌4.91%,而周五资金逆转,买盘大量涌现,股价以20%涨停报收。营业部交易席位上,本周机构专用席位成交44.98亿元,其中买入21.18亿元,卖出23.8亿元。机构买入前三名的个股是巴比食品、吉比特、广联达,买入金额分别为3.06亿元、2.9亿元、1.2亿元。吉比特、广联达同时也被机构卖出,金额分别为5.6亿元、2.38亿元,此外紫光国微也被机构卖出1.66亿元。北向资金方面,昨日早盘单边流出,午后也未随指数反弹回流,全天净卖出27.48亿元。北向资金已连续7日净卖出,近1个月仅10月9日和12日两个交易日呈净买入态势。陆港通因重阳节暂停交易一天,本周北向资金4个交易日全部流出,累计净卖出超140亿元。上榜深股通、沪股通成交活跃榜个股中,中国平安、格力电器被北向资金连续净买入,金额分别为10.36亿元、8.27亿元。(文章来源:大众证券报)近期公募基金陆续发布四季度策略,文否从政策层面、文否海外市场、投资机会等角度展望今年最后一个季度的市场表现。总体而言,公募仍然谨慎偏乐观,但强调重视结构和估值。看市:短期震荡中期乐观“四季度前期权益市场波动风险较大。”博时基金发布的2020年第四季度宏观策略报告表示,大类资产方面,趋势上,经济持续修复、社融逐渐触顶但预计回落相对温和、国内改革政策和战略布局依然对风险资产有支撑。与此同时,不确定性在短时间内对风险偏好形成扰动。从股债风险溢价、股市赚钱效应以及信用风险调整后的收益率衡量的市场性价比等交易因子看,股市系统性的相对收益弱化,结构和产业驱动比宏观驱动更加重要。上投摩根基金整体上认为,四季度股市存表现空间。“目前经济处于确定性复苏中,盈利持续改善是推动市场上行的重要力量。流动性层面,宽信用的延续将支持经济复苏的趋势,但大水漫灌概率较低,市场提估值阶段已经过去。四季度市场核心变量是基本面。综合来看,基本面上行趋势在强化,国内外需求共振有利于市场进入盈利推动的上行趋势中。在中国经济持续恢复背景下,伴随十一长假、‘双十一’等节庆的提振,中国景气复苏动能有望加快,叠加央行对流动性的持续呵护,参照近20年中国指数9-12月涨幅表现,四季度中国股市持续存在表现空间。”“总体而言,A股在四季度将走出先抑后扬的走势。短期震荡上行,中期乐观看待。”招商基金概括道,整体仍以蓄势为主,国内外的市场风险偏好可能提前出现上行。从中期角度看,虽然不同板块间均已出现不同程度的修复,但A股当前估值仍不算贵。目前看国内经济仍处于修复过程之中,未来海外不确定性逐步落地后,市场风险偏好仍有提升空间。从当前的估值水平看,截至10月9日,沪深300指数、中证500指数的PE(按过去四个季度业绩计算)估值水平分别处于2005年至今的65%、48%分位水平。机会:重视结构和估值观察发现,后期的投资机会方面,顺周期品种是不少公募机构提及较多的,而“政策超预期行业”“估值调整到位”则成了关键词。上投摩根基金强调,“第十四个五年规划”作为将于10月底召开的第十九届五中全会的重要议题,规划制定期间,相关主题机会或成为市场重要推动因素,政策超预期行业亦将受到重点关注,目前科技与创新、核心技术、自主可控、国内大循环、高质量发展等为热门关键词,从行业来看,科技、新能源、医药、新基建、军工等关注度较高。“行业配置上,重点关注顺周期品种以及科技成长板块,主要配置思路是遵循行业景气。经济复苏期,顺周期行业盈利开始改善,受益于经济恢复相关行业景气上行。科技细分行业中,消费电子、光伏、新能源等行业景气度较高,也是我们持续看好的。”博时基金的投资策略更重视“估值调整到位”。他们认为,配置原则上,四季度宏观场景仍然有利于风险资产,区别在于流动性驱动让位于改革带来的内生增长,结构重于总量。以产业为主线的前进之路不仅是四季度的投资逻辑,更是未来一年的指导思路。权益风格方面,科技风格动态估值落至历史低位,重视政策催化。周期风格持续性具备,但四季度前期动力不足。中长期指标显示消费品已进入低性价比区域,需要时间消化高估值,适当参与估值调整到位的核心品种。金融风格估值或小幅修复,缺乏景气和政策拐点。招商基金则重点关注低估值顺周期品种以及科技板块。“风格上,我们预计四季度随着宏观经济转入深度复苏,市场风格再平衡和再通胀交易有望向纵深发展,前期相对滞涨、估值较低的品种将是较好的投资选择。与此同时,建议关注科技板块,自7月中以来科技板块已经调整2个月,部分品种调整幅度较大、估值与业绩的成长性相对匹配,若11月初海外市场的不确定性落地后,压制板块情绪的最大因素可能得以阶段性缓解,由此带来相关标的的反弹机会。”(文章来源:大众证券报)

10月23日,前女A股三大指数早盘走势震荡,前女午后集体下挫,上证指数失守3300点关口。 数据显示,截至收盘,上证指数跌1.04%,报3278.00点;深证成指跌2.00%,报13128.46点;创业板指跌2.72%,报2600.84点。 申万一级28个行业板块中,截至收盘,仅有银行板块逆市上涨,医药生物、农林牧渔、纺织服装板块跌幅居前。 概念板块中,截至收盘,连板、首板、打板概念板块涨幅居前;光刻胶、疫苗、高价股概念板块跌幅居前。 山西证券表示,目前市场对各题材观点一致性较弱,从各板块走势和成交量来看,增量资金呈观望态度,市场短期缺乏明确的方向,或将导致缩量震荡的情况延续。短期建议投资者不宜盲目操作,可持有主线板块中的优质标的静待时机。(文章来源:中证投资)原标题:事关新能源汽车掀起“资本热”,事关广汽新能源埃安品牌或将独立运营,并寻求科创板上市? 日前,《国际金融报》记者从多方获悉,广汽新能源欲将埃安品牌独立运营,或将于11月份独立,预计会在2020广州车展前夕正式对外公布,且后续可能会寻求科创板上市。 在新能源汽车“资本热”的背景下,连传统车企都开始分拆筹备上市。 日前,《国际金融报》记者从多方获悉,广汽新能源欲将埃安品牌独立运营,或将于11月份独立,预计会在2020广州车展前夕正式对外公布,且后续可能会寻求科创板上市。 在上述消息传出之前,10月16日,广汽新能源注册资本进行了大幅调整,从7.83亿元上提至14.19亿元,注册资本增加了6.36亿元,增幅达81.28%。 针对市场传言,广汽新能源一内部人士向记者表示,因为广汽新能源近几年的发展还不错,也获得了较高的市场认可,所以公司内部确实在紧锣密鼓地在商量和思考品牌进一步发展和提升的计划,但目前来说并没有明确的消息。至于增资事宜确实存在,这是属于股东方的正常增资行为,将用于后续新技术以及新产品的持续开发。 10月23日,广汽集团(A股)盘中涨逾7%,最后收涨4.45%至11.98元;广汽集团(港股)同样盘中涨逾7%,最终收涨3.6%至7.77港元。 后起之秀“埃安” 在汽车分析师张翔的眼里,相对比亚迪和北汽新能源,这个成立于2017年7月底的广汽新能源算是后起之秀,而其旗下近两年才成立发展的埃安品牌更是算一个“新贵”。 2017年07月28日,广汽新能源正式成立,由古惠南出任董事、总经理一职,还为其调任了多位广汽乘用车高管,足以见广汽集团对广汽新能源寄予厚望。同年,广汽新能源工厂开工建设,首期规划年产能20万辆。 而广汽新能源最开始也确实没有辜负这份厚望。根据官方销量数据,广汽新能源2018年仅靠两款传祺品牌车型传祺GE3、传祺GS4 PHEV便实现了全年销量超2万辆,同比增长4倍,并超额完成1.5万辆的年销量目标。 2018年11月16日,广汽新能源埃安品牌旗下首款量产车埃安S正式发布,这款车型在2019年4月27日正式上市,这是中国新能源汽车中首款NEDC续航超500km的车型,一经面世便迅速成为了广汽新能源的主力车型。 2019年,广汽新能源累计销量为4.2万辆,同比增长110.6%;而埃安S在当年上市不到6个月的时间内售出了3.25万辆,占总销量的77%。 “埃安S主要是靠性价比将市场打开的。”张翔向《国际金融报》记者表示,2020款埃安S补贴后售价为13.98万-20.58万元。埃安S在价格不高的情况下,智能网联功能都比较完善,也号称可以实现L2的自动驾驶级别;另外,埃安品牌背靠广汽集团,获得了强烈的资本支持,所以发展不错。 在埃安S后,埃安XL以及埃安V也相继上市,主打相对高端的市场,但这两款车型的销量无法与埃安S相媲美。 目前,广汽新能源主要销售车型有四款,包括埃安品牌的埃安S、埃安XL以及埃安V,还有传祺品牌的GE3 530。 公开数据显示,当前广汽新能源销量几乎全部来自埃安品牌。今年9月,埃安品牌合计销售6875辆,占比广汽新能源总销量的98%。今年前9个月,埃安S累计销量为3.05万辆,同比增长113.7%,在纯电动车型销量中仅排在特斯拉Model 3和上汽通用五菱宏光MINI EV后。 意欲融资扩张 随着近两年埃安品牌的飞速发展,上述广汽新能源内部人士告诉记者,公司内部也在商量和思考如何让品牌能够进一步地获得发展和提升。 张翔告诉记者,埃安品牌独立运营并可能上市的消息并非空穴来风。因为埃安品牌现在销量不错,广汽新能源要想乘势扩大其规模,不管是智能网联还是自动驾驶都属于资本密集的产业,另外,铺设销售渠道也需要大笔资金的投入。 一位业内人士也告诉《国际金融报》记者,广汽集团给埃安品牌“砸”了很多钱,包括在技术和营销方面。 “埃安品牌独立运营可为其以后上市铺路,上市可以募集资金用于进一步发展。”张翔补充道。 对于新能源汽车上市来说,目前国内科创板是个不错的去处。 今年6月17日晚,吉利汽车发布公告称,董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议。在言及回归科创板原因时,吉利汽车方面提到了发展汽车“新四化”。9月28日,上交所发布科创板上市委审议结果,同意吉利汽车在科创板首发上市,这也意味着吉利汽车将有望成为“科创板整车第一股”。 除吉利汽车外,据悉,威马汽车在今年9月完成100亿元的D轮融资后,也在准备材料登陆科创板,预计将在2021年初登陆科创板。(文章来源:国际金融报)

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